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报告期内，交行净息差同比高增23个基点，支撑了该行的利息净收入增长。其他披露相关情况的大行，除工行净息差同比微增0.01个百分点，中行和建行的净息差则分别同比下降0.03个和0.06个百分点。另据研究机构测算，农行一季度净息差环比回落并拖累营收。不过，在净息差的绝对值上，工行与建行分别以2.31%和2.29%占据优势。

在张鹿看来，准确识别每一阶段是哪个因素在对市场起最核心的主导作用，是每个债券基金经理需要一生为之奋斗的事情。比如，去年债券市场走熊，最主要的逻辑就是严监管的边际变化，它甚至超过了基本面下行的预期，并在一定时间内主导了债券市场。张鹿强调，作为投资人，要勤勉尽责，时刻敬畏市场，不断总结市场实际表现与自己判断的异同，通过数据和市场不断丰富、验证、乃至重塑自己的框架和逻辑。

有针对性地解决供给体系不适应需求结构变化、经济难以实现良性循环的矛盾和问题，是实现高质量发展的核心要素。要始终“坚持以供给侧结构性改革为主线不动摇”，还要按照“巩固、增强、提升、畅通”的总要求，进一步深化供给侧结构性改革。第一，巩固“三去一降一补”成果，推动更多产能过剩行业加快出清，降低全社会各类营商成本，加大基础设施等领域补短板力度。

3、2018年5月中旬，资金大幅买入郑棉期货的依据在国内外棉花需求强劲，预期新年度棉花存在缺口，当下全球经济大概率是在扩张期的末端，整体经济韧性依然很强，对棉纺终端需求的支撑依然在；但是我们依然需求警惕，当下主要经济体运行状况有些类似2010/11棉花年度导致棉花价格自高位下行的那些宏观要素；在本棉花年度本棉花年度，中国以外棉纺需求强劲，主要是受发达经济体主导的全球共振复苏带动， 而当下除了美国整体经济尚可以外，其他主力军：欧洲和新兴市场经济均处于放缓态势，近两个月欧洲经济复苏动能进一步趋弱，欧元区5月制造业PMI继续下滑，同时投资者信心和消费者心指数均出现下滑；新兴经济体方面，整体也呈现放缓态势，这里我们重点关注部分相关棉纺大国，在经济放缓的新兴市场中印度，巴西， 5月制造业，服务业PMI全部低于前值，其中低于50的PMI包括印度服务业和巴西服务业，高赤字尤其是经常账户余额恶化的国家更是暴露出系统性风险，这就包括棉纺大国之一的土耳其，在新兴市场中，国内信贷占GDP比值超过或接近100%的就包括几个主要棉纺大国中国、巴西、和印度，这些国家过去几年的经济复苏几乎无一例外的是依靠信贷增加杠杆为主要动力，而经济周期已经位于复苏尾端，而这些国家资产泡沫严重，而全球货币政策的转向给这些国家带来了巨大压力，为了应对系统性风险，新兴市场包括其中棉纺大国纷纷被动采取防风险措施应对，而这些措施比如加息、去杠杆等将进一步抑制经济复苏，总之，对于当前主要经济体的走势，还需进行持续的进一步观察，短期内全球经济韧性依然会很强，棉纺终端需求短期内依然会得到有效支撑，短期内对全球棉纺终端需求并不悲观，但是未来几个月需要持续关注已经局部呈现系统性风险的新兴市场国家情况是否进一步恶化，同时危机是否在蔓延，同时关注欧洲经济是否再次显性放缓，以及中国经济下行压力等因素，如果这些主要经济体经济增速继续滑落，尤其局部系统性风险开始蔓延，那将意味支撑本年度棉纺需求的根基受到动摇，对国际棉纺需求缓慢产生负面作用，很可能处于量变向质变迈进的缓慢过程，

华南某投行人士告诉时代财经：“晶晨股份发行时的估值还是相对理性的，只是上市后一下子被捧太高了。”据公开资料显示，晶晨股份由国泰君安保荐上市，发行价为38.5元，发行市盈率58.42倍，上市首日开盘就达到136元。所以，“股价腰斩是在意料之中的，这也不只是晶晨股份一只股票的问题。短期内科创板股票数量还很少，稀缺性把估值抬得较高。之后随着股票数量增多，估值会回归理性。”该投行人士说。

是不是想想都流口水？那我就给你泼盆冷水。有人可能说我没有资格，因为我们号的粉丝实在太少了，人家几千万，我们几万。真的差距太远，不是三个数量级了。但我告诉你，麻雀虽小，五脏俱全。我们只是收入低，但不意味着，我们成本低。那些大V，头部明星们的成本，我们都得付出，而且不比人家低。