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韩国企划财政部称，额外支出意在通过当前预算案中的扩张性财政政策应对就业危机。“下半年经济增长将受到财政支出增加提振。但全球贸易争端持续可能损害出口并拖累经济增长，”Kiwoom分析师Kim Yu-mi表示。（完）文章来源：路透中文网责任编辑：李园

不唯GDP论英雄《21世纪》：中央经济工作会议提到，2020年要坚定不移贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念，推动高质量发展。如何贯彻新发展理念，集中解决各种不平衡不充分的问题？高培勇：不同于高速增长阶段简单“以GDP论英雄”，在高质量发展阶段，对GDP增速的关注和追求，已经让位于坚持质量第一和效益优先。

会上，易纲给出了两个判断，一是中国目前的经济还是运行在合理的区间；二是目前中国在宏观经济政策，特别是财政政策、货币政策上，应对下行压力的空间还是比较大的。以货币政策为例，我们目前的利率水平应当是一个适度的利率水平，法定存款准备金率的水平应当说也是为今后的宏观政策调整留有充足的空间。

此前，人社部新闻发言人卢爱红在人社部2018年第三季度新闻发布会上透露，截至9月底，北京、山西等15个省（区、市）政府与社保基金理事会签署委托投资合同，合同总金额7150亿元，其中4166.5亿元资金已经到账并开始投资。具体来看，2017年末，基本养老保险基金资产总额3155.19亿元。其中，直接投资资产934.69亿元，占基本养老保险基金资产总额的29.62%；委托投资资产2220.50亿元，占基本养老保险基金资产总额的70.38%。

一方面，等了那么多年5G时代终于姗姗而来，4G到5G的变换将又会是一场巨大的手机淘汰大战，而现在市场上曾经能和酷派竞争的运营商渠道对手却基本上只剩下了华为、小米、OPPO、VIVO等寥寥数家，这让与运营商有着良好关系基础的酷派反而是优势犹存，只要能够运营地好，再借一波运营商补贴的东风东山再起不是没有可能。另一方面，公开资料显示，酷派有一万余件发明专利申请，有两千多件专利获得了授权，这让酷派拥有了不少国产手机厂商都不具备的专利优势，如果这张牌打得好反而在很多时候会有出其不意的效果。

综上所述，我们认为，政策的推出或将提升前期过于悲观的市场预期，超跌个股有望将迎来估值修复。具体到A股投资方面，我们相对看好金融、建筑、消费板块。目前A股股息率水平相比于10年期国债利率水平处于历史高位，高股息策略优势明显。其次，成长龙头尽管容易受到中美贸易摩擦反复的影响，但中长期受益于经济转型，风险偏好修复下弹性较大，成长龙头仍将是我们关注的重点。