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“特马互怼”是美欧关系的现实写照。欧洲对美国的不满和美国对欧洲的不屑，在“特马互怼”中表现得淋漓尽致。欧洲对美国缺乏安全感和失去信任，美国则认为对欧洲付出了安保和贸易代价，因此要把失去的一切慢慢要回来。美欧矛盾的结构性升级，并非只是特朗普的原因，而是美欧关系发展的必然。

在做好供给端的同时，阿里仍在开拓下沉市场的用户。阿里最新财报显示，2019年6月，包括淘宝、天猫在内的中国零售平台移动月活跃用户达7.55亿，较2019年3月增长3400万，新增用户中有超过70%来自于三四五线城市和乡村等下沉市场。“随着移动互联网的不断渗透，欠发达地区的人们变为熟练的互联网用户，而且他们在尝试一系列商业性的软件，购物和消费是其中很重要的一块。目前，超过一半的欠发达地区的人口已经成为阿里巴巴生态系统的用户，我们会进一步努力从这一区域吸引新的用户。”阿里巴巴CEO张勇在8月15日举行的财报电话会议中表示，将会竭尽所能将阿里巴巴多种不同大类的服务进行交叉销售，以最大程度地利用平台上现有的用户群。

第二十一条 对于存托凭证交易，结算参与人应当按照本公司《结算备付金管理办法》《证券结算保证金管理办法》等规定，缴纳结算备付金和证券结算保证金。存托凭证涉及的最低结算备付金限额按照债券以外其它品种的比例计收，涉及的证券结算保证金按照权益类证券品种的比例计收。

澳大利亚联邦银行策略师金·蒙迪（KimMundy）表示：“我们认为，风险在于FOMC将释放这样的信号，即12月11日会议上保持基金利率稳定，从而推高美国收益率和美元。本周，由于美元对美联储利率决议做出反应，加上澳洲将公布第三季度CPI数据，澳元面临进一步下行风险。CPI数据的任何意外疲软都可能增加澳洲联储的降息概率，从而拉低澳元。

这两条理由，第二条没什么问题，但是第一条，却并不正确。这是因为，即使有十年的业绩回报，也说明不了什么问题。一个基金经理如果能够在十年时间里战胜指数，并不代表他一定厉害。而另一个基金经理如果长达十年无法战胜指数，也并不代表他不够优秀。在最新的一篇金融研究论文（Kaplan and Kowara， 2019）中，作者检验了过去15年（2003年年初到2017年年底）的多国（美国、英国、欧元区等）股市和基金数据，得出结论：那些在15年时间里，战胜市场的基金，在期间往往有长达9到11年落后市场。而那些持续战胜市场达到11~12年的基金，拉长到15年则很可能不如市场。

责任编辑：陈悠然 SF104原创：张婷婷 黄昌卉券商中国在主动向监管汇报风控问题三年后，瑞银（UBS）收到了香港证监会高达4亿港元的罚单。11月11日，香港证监会发布新闻，因UBS AG（UBS）在长达十年的期间内向客户多收款项及犯有严重的相关系统性内部监控缺失，对其作出谴责并罚款4亿港元。UBS已承诺将多收的金额连同利息全数退回受影响的客户，并对客户进行赔偿，合计约2亿港元。多收款项的做法涉及约2.87万宗交易，大约5000个在香港管理的客户账户受影响。